我在大A做量化！股市上亿之路

第二章 第一次挫败12014年4月16日，周三。

陈默醒得很早。

五点半，天还没完全亮，窗外是上海清晨特有的那种灰蓝色。

他躺在床上，听着远处第一班公交车的引擎声，花了三分钟确认自己真的重生了——不是梦。

起床，洗漱，煮了一包速冻水饺。

吃饭时他打开手机，看到唐笑笑在凌晨一点发来的消息：唐笑笑：稿子最终版发您邮箱了，请查收。

主编说这期反响应该不错。

早安。

陈默看了眼时间，现在是早上六点十分。

她只睡了五个小时。

他回复：看到了，谢谢。

你也早安。

没想到消息几乎是秒回：您起这么早？

陈默有点惊讶：你也没睡？

唐笑笑：刚醒，习惯早起看财经新闻。

今天有美联储会议纪要，可能会影响全球市场情绪。

这个细节让陈默心里一动。

大多数散户只盯着A股那几个点，很少关注全球联动。

唐笑笑的视野比很多从业者都宽。

陈默：确实。

不过A股现在还是相对封闭的市场，外部影响有限。

唐笑笑：但迟早会开放的，对吧？

您昨天说的沪港通……陈默：嗯，快了。

他放下手机，快速吃完早饭，打开电脑。

九点十五分，集合竞价开始。

陈默按照昨晚的计划，准备买入五只股票。

他打开交易软件，输入代码，设置价格——全部按照昨日收盘价的+1%挂单。

这是他的习惯：不追求买在最低点，但求成交确定性。

然而，今天的市场给了他第一个下马威。

2九点二十五分，集合竞价结果出来。

上证指数低开0.8%，他选中的五只股票全部低开。

格力电器低开1.2%，招商银行低开0.9%，东方财富低开2.1%——这有点异常，陈默皱眉。

他迅速点开新闻，发现东方财富昨晚发布了第一季度财报，营收增长符合预期，但净利润增速略低于分析师预测。

“市场反应过度了。”

他喃喃道。

这是典型A股特色：对业绩稍微不及预期就暴力砸盘。

陈默知道，东方财富后来会涨二十倍，但短期波动会让人怀疑人生。

九点三十分，连续竞价开始。

陈默没有撤销委托单。

他的策略规定：除非开盘出现重大利空（如业绩造假、监管处罚），否则按计划执行。

五只股票陆续成交。

成交价比他挂的单子低了1%-2%，因为市场在下跌，他的限价单都成交了。

买完后，他看了一眼账户：总资产：52,102.37元（手续费扣掉了）持仓市值：48,903.15元可用资金：3,199.22元仓位：93.8%满仓了。

陈默深吸一口气。

虽然知道大趋势向上，但满仓面对一个还在下跌的市场，心理压力是真实的。

他看着屏幕上的分时图。

五只股票在他买入后继续下跌，账户浮亏迅速扩大：-0.5%-1.2%-1.8%到上午十点半，账户整体浮亏己经达到-2.3%，亏损约1200元。

手机响了。

是大学同学张伟——就是那个技术大牛。

“默哥，听说你最近全职炒股了？”

张伟的声音透着担忧，“今天市场又跌了啊，你还好吧？”

“还行，刚建完仓。”

陈默尽量让声音听起来平静。

“我去，今天这行情你还敢买？

我群里几个炒股的都在割肉呢。”

“我有自己的策略。”

“什么策略能逆势赚钱啊？”

张伟不太信，“要不你还是回来写代码吧，我这边有个项目缺人……谢了，我先试试。”

挂掉电话，陈默盯着屏幕。

浮亏扩大到-2.8%了。

他起身倒了杯水，强迫自己不看盘。

这是量化交易者的基本素养：既然策略己经执行，就不要被短期波动干扰。

但说容易做难。

每一分钟，他都有冲动想打开软件看一眼。

每一声**消息提示音（2014年微信还没完全取代**），他都下意识以为是股价异动提醒。

十一点，市场出现一波小反弹。

浮亏收窄到-1.5%。

陈默稍微松了口气。

然后，十一点十五分，一条新闻弹窗跳出来：快讯：***召开新闻发布会，重申推进新股发行（IPO）**，业内人士称或将加快IPO审核速度。

市场瞬间反应：创业板指数首线跳水，-2.1%。

陈默持仓里的东方财富是创业板股票，跟着暴跌。

短短三分钟，股价从-1.2%砸到-4.8%。

账户整体浮亏：-3.7%，约1900元。

手机又响了。

这次是母亲。

“默默啊，我刚刚听你王阿姨说，**又跌了。

你那个股票……妈，我没事，小波动。”

陈默打断她，“您别操心这个。”

“怎么能不操心啊，你那点钱可别全亏了。

要不取出来吧，存银行踏实。”

“我心里有数。”

挂掉电话，陈默闭上眼睛。

他能理解母亲的担忧。

在前世，他曾经把家里给的二十万买房首付款投进**，2015年股灾时亏得只剩六万。

这件事让父母整整两年没怎么跟他说话。

这一世，他不会让这种事发生。

但此刻，看着账户里的亏损，那种熟悉的自我怀疑还是涌上来了。

“我的策略真的对吗？”

“重生记忆真的可靠吗？”

“万一这次不一样呢？”

3中午，陈默没胃口吃饭。

他打开唐笑笑的稿件，想转移注意力。

稿子标题是《在2050点守望黎明：一位散户的系统化尝试》。

文章开篇就是他的观点：“当大多数人绝望离场时，往往是市场即将反转的信号。

这不是玄学，而是历史数据揭示的概率。”

文章详细记录了他对底部区域的判断依据，包括估值、**、情绪等**度分析。

唐笑笑写得很好，把他的观点梳理得清晰有条理，还加入了一些**资料补充。

文章最后一段这样写：“采访结束时，这位三十岁的程序员指着墙上密密麻麻的K线图说：‘我不预测市场，我只根据信号应对市场。

’在这个充满不确定性的世界里，或许这种基于规则的冷静，才是普通投资者最稀缺的品质。”

陈默看完，心情复杂。

文章里的他看起来那么坚定、专业，但现实中的他正盯着不断扩大的浮亏，心里七上八下。

他给唐笑笑发了条消息：文章写得很好，谢谢。

几分钟后回复来了：您看了？

其实我有点担心……今天市场又跌了，我怕文章发出来会让人觉得我在误导读者。

陈默：市场短期波动很正常。

你的文章讲的是方**，不是预测点位。

唐笑笑：但我还是有点不安。

特别是今天早上看到东方财富大跌……我记得您提到了这只股票？

陈默愣了一下。

她居然记得他随口提过的具体股票。

陈默：嗯，买了。

今天确实跌了不少。

唐笑笑：那您……还好吗？

陈默：按策略执行，浮亏在预期范围内。

他打出这句话时，手在键盘上停顿了几秒。

真的是“预期范围内”吗？

他其实没做过详细的历史回测，只是凭经验和首觉设定了这个策略。

唐笑笑：如果需要倾诉，我可以当听众。

记者最擅长听故事。

陈默看着这句话，心里某个地方松动了一下。

陈默：谢谢。

不过我现在得专注看盘。

唐笑笑：好，不打扰您了。

加油。

对话结束。

陈默盯着最后两个字——“加油”。

很简单的两个字，但从一个几乎算是陌生人的人那里发来，在这个时刻，有种特别的力量。

4下午一点，市场继续下跌。

上证指数跌破2040点，跌幅扩大至1.5%。

陈默的五只股票全线下跌，东方财富跌幅最大，达到-6.2%。

账户整体浮亏：-5.3%，约2700元。

这意味着，他一天就亏掉了半个月的房租。

止损线是-8%。

如果跌到那个位置，按照策略他必须割肉。

陈默开始认真思考策略的问题。

他打开Excel，调出历史数据。

如果这个策略在过去的市场环境里表现如何？

他需要验证。

但因为时间仓促，他之前只做了逻辑推演，没做详细回测。

现在，他必须补上这一课。

“教学点一：回测的重要性”陈默在笔记里写道：“任何策略在实盘前都必须经过历史数据检验。

回测要回答几个问题：1. 策略在过去不同市场环境下表现如何？

2. 最大回撤是多少？

发生在什么时候？

3. 胜率、盈亏比等关键指标如何？

4. 策略是否有过拟合风险？”

他现在就在承受没有充分回测的后果。

下午两点，市场出现了一波反弹。

有传闻说央行可能在周末降准。

陈默的五只股票从最低点反弹了1-2个百分点。

账户浮亏收窄到-4.1%。

但这波反弹很弱，两点半后又开始回落。

到收盘时，上证指数收在2036.12点，跌0.7%。

他的账户整体浮亏-4.7%，亏损约2450元。

东方财富收跌5.8%，是持仓中表现最差的。

陈默坐在电脑前，看着收盘后的数据，一动不动。

重生后的第一笔交易，第一天就亏损近5%。

讽刺的是，如果他凭“记忆”操作，今天应该空仓观望——他模糊记得2014年4月市场还会震荡下跌一段时间，7月才真正启动。

但他选择了相信自己的策略。

“也许我错了？”

他问自己。

5收盘后，陈默开始做回测。

他需要验证这个多因子策略在历史上类似市场环境下的表现。

所谓“类似市场环境”，他定义为：上证指数在2000-2100点区间震荡，市场情绪悲观，成交量萎缩。

时间范围：2005年（股权分置**后）到2013年。

他手动收集数据。

这是一个痛苦的过程，因为2014年还没有现在这么多方便的量化平台。

他用了好几个小时，才整理出过去九年中符合“底部震荡”条件的七个时间段。

然后，他在这七个时间段里测试自己的西因子策略。

结果让他心情沉重。

策略在七个时间段里，有三个时间段是赚钱的，平均收益+12%。

但有两个时间段是亏损的，平均亏损-8%。

还有两个时间段基本持平。

也就是说，这个策略在历史底部区域，并不是稳赚不赔的。

更关键的是，策略的最大回撤可以达到-15%，远超过他设定的-8%止损线。

“所以如果我严格执行止损，可能会在反弹前就被洗出去。”

陈默喃喃道。

这是一个残酷的发现：他的策略逻辑看似合理，但历史数据不支持它在所有底部区域都有效。

问题出在哪里？

陈默开始拆解。

他逐一分析每个因子：1. 估值因子：在底部区域，低估值股票确实相对安全，但未必马上上涨。

有时候市场会继续杀估值，低估值股票也可能再跌20%。

2. 基本面因子：业绩增长稳定的公司在牛市中表现好，但在熊市末期，市场往往更关注弹性大的小盘股、题材股。

3. 技术因子：股价站上60日线是走强信号，但在震荡市中，这个信号经常是假的——站上去又跌下来。

4. 事件因子：高管增持是积极信号，但增持后股价继续下跌的情况也很常见。

“我的因子都是对的，但组合方式和权重可能有问题。”

陈默在笔记本上写道，“而且最重要的是——我没有考虑市场风格。”

他想起前世苏梓晴说过的一句话：“在A股，因子有效性强弱与市场风格高度相关。

2013年是成长风格，2014年是蓝筹风格，2015年是杠杆炒作风……用错风格的因子，就像逆水行舟。”

他现在就在逆水行舟。

2014年上半年，市场风格是什么？

陈默努力回忆。

应该是……价值风格逐渐**，但还没有形成共识。

资金在观望，成交量低迷。

这种环境下，他选的格力、招行这些价值股，理论上应该相对抗跌，但今天它们也跌了。

“等等。”

陈默突然想到什么。

他调出今天的分时成交明细。

仔细看格力电器的成交分布：大部分成交都是小单，只有零星几笔大单。

这说明什么？

说明机构资金还没大规模进场。

今天的下跌主要是散户恐慌抛售造成的。

如果是这样，那今天的下跌可能反而是机会——如果他的判断正确，机构资金迟早会来买这些低估值的蓝筹股。

但问题又回到了原点：他能否承受住下跌过程中的煎熬？

6晚上七点，陈默还在分析数据。

门铃响了。

他以为是外卖，开门却愣住了。

唐笑笑站在门外，手里提着两个塑料袋，能看到里面是餐盒。

她换了一身衣服，浅蓝色的针织开衫，里面是白色T恤，下身还是牛仔裤，但换成了浅色。

头发放下来了，披在肩上，发尾有些自然的弧度。

“陈先生，晚上好。”

她微笑，但笑容里有些紧张，“抱歉突然来访。

我今天在附近采访，顺便……想着您可能没时间做饭，就带了些吃的。”

陈默一时没反应过来：“你怎么知道我住这儿？”

“上次采访，您给过地址……”唐笑笑脸微微红了，“是不是太唐突了？

我可以走的。”

“不，没有。”

陈默让开身，“请进。

我只是……有点意外。”

唐笑笑进屋，把塑料袋放在小桌上：“是粤式烧腊，不知道合不合您口味。

我注意到您昨天吃的是方便面，今天估计也差不多。”

陈默心里涌起一股复杂的情绪。

惊讶，感动，还有一点不知所措。

“谢谢。

你吃了没？”

“还没，买了两份。”

两人坐下，打开餐盒。

烧鹅、叉烧、青菜，还有两盒米饭。

香气瞬间弥漫在小小的房间里。

“今天市场……”唐笑笑开口，又停住，“抱歉，我不该在吃饭时提这个。”

“没事。”

陈默夹了块烧鹅，“今天亏了差不多2500块。”

唐笑笑看着他，眼神里有种专业的探究，但更多的是关切：“您之前预料到这种波动吗？”

“预料到会有波动，但没预料到第一天就这么大。”

陈默诚实地说，“我的策略回测不充分，这是个教训。”

“您会调整策略吗？”

陈默思考了几秒：“会优化，但不会因为一天的波动就全盘否定。

量化交易的核心之一是坚持一致性。

如果策略反复变动，就失去了意义。”

唐笑笑点头，认真听着。

她吃饭的动作很文雅，小口小口地，偶尔抬眼看他。

“其实我今天来，除了送饭，还有件事。”

她从包里拿出一份打印的文件，“这是我们财经周刊内部的一个调研报告，关于机构投资者当前仓位的。

我想……可能对您有用。”

陈默接过文件。

这是一份对五十家公募基金的问卷调查结果，显示机构平均仓位只有68%，处于历史偏低水平。

其中，对金融、地产等蓝筹板块的配置比例更是低至近年新低。

“这是内部资料吧？

给我看合适吗？”

“我请示过主编了。

他说如果对受访者的研究有帮助，可以分享。”

唐笑笑说，“而且报告明天就会公开发布，只是提前一点而己。”

陈默快速浏览报告。

低仓位意味着机构有充足的**，一旦市场转向，他们可以迅速加仓。

而低配蓝筹，意味着这些板块未来有较大的增配空间。

这印证了他的判断。

“谢谢，这很有价值。”

陈默由衷地说。

唐笑笑笑了，眼睛弯成月牙：“那就好。”

两人继续吃饭。

沉默了一会儿，唐笑笑轻声说：“陈先生，我能问个私人问题吗？”

“你说。”

“您为什么选择这条路？

我是说，全职炒股。

听您谈吐，应该能找到不错的工作。”

陈默放下筷子。

这个问题，前世很多人问过，他通常回答“为了自由”或“为了挑战”。

但此刻，面对唐笑笑真诚的眼神，他想说点真实的。

“一部分是因为喜欢。”

他说，“我喜欢把复杂的问题系统化，喜欢从数据中寻找规律。

**是世界上最复杂的系统之一，破解它就像解一个巨大的谜题。”

他顿了顿：“另一部分……是因为需要证明一些东西。

给自己，也给家人。”

“证明什么？”

“证明我可以靠自己的智慧和纪律，在这个残酷的市场里生存下来，甚至活得不错。”

陈默说，“我父母都是普通工人，他们觉得安稳上班才是正路。

我想证明，还有别的路可以走。”

唐笑笑静静地听着，没有插话。

“当然，今天的结果看起来不太妙。”

陈默自嘲地笑笑。

“但您没有慌。”

唐笑笑说，“我今天采访了三个今天割肉的散户，他们都情绪激动，有的***，有的骂庄家。

但您很平静，还在分析、反思。

这很不一样。”

“也许只是装得平静。”

陈默实话实说，“我心里也打鼓。”

“装得平静也比彻底慌乱好。”

唐笑笑认真地说，“情绪化决策是投资的大敌，您昨天的采访里说过。”

陈默看着她。

灯光下，她的脸庞柔和，眼神清澈而坚定。

他突然意识到，唐笑笑不只是个记者，她其实很懂投资，至少懂得核心理念。

“你以前学过投资？”

他问。

“自学过一些。”

唐笑笑有些不好意思，“我父亲以前炒股亏了不少钱，家里闹过矛盾。

所以我想弄明白，这个市场到底是怎么回事。

后来发现，要弄明白市场，先要弄明白人性。”

这个回答让陈默心里一震。

“你父亲现在呢？”

“不炒了，安心上班。”

唐笑笑笑了笑，但笑容里有一丝复杂，“但我总觉得，如果他能像您这样系统化地思考，也许结果会不同。”

两人都沉默了。

房间里只有空调的嗡嗡声。

吃完饭，唐笑笑主动收拾餐盒。

陈默要帮忙，她说：“您继续工作吧，我来就行。”

陈默没有坚持。

他回到电脑前，继续分析数据，但注意力很难集中。

他能听到唐笑笑在狭小的厨房区域（其实就是个水槽和电磁炉）洗餐具的声音，轻柔而规律。

几分钟后，她收拾完，擦干手。

“我该走了，不打扰您了。”

她背起包，“陈先生，今天谢谢您愿意聊这些。”

“该我谢谢你，请我吃饭，还带资料来。”

走到门口，唐笑笑转身：“对了，下周我们周刊有个小型沙龙，讨论‘互联网金融与量化投资’，您有兴趣来吗？

作为嘉宾分享一些观点。”

陈默想了想：“我可以去听听，但分享可能还不够资格。”

“您太谦虚了。”

唐笑笑从包里拿出一张邀请函，“时间地点都在上面。

如果您改变主意，随时告诉我。”

陈默接过邀请函：“好。”

唐笑笑走后，陈默站在门口愣了一会儿。

房间里还残留着烧腊的香气，和她身上淡淡的洗衣液味道混合在一起。

他回到电脑前，看着屏幕上的数据，突然觉得没那么沉重了。

7晚上十点，陈默完成了策略的初步优化。

基于今天的教训和唐笑笑带来的机构仓位报告，他做了三个调整：1. 增加市场状态判断：在策略最前面加了一个模块，判断当前市场处于什么状态（单边下跌、底部震荡、初期反弹、主升浪等）。

不同状态下，因子的权重不同。

2. 调整止损规则：从固定-8%止损，改为动态止损。

如果市场处于底部震荡，且个股基本面没有恶化，允许回撤放大到-12%。

3. 加入资金管理模块：不再一次性满仓，而是分批建仓。

今天这种情形，应该先建50%底仓，等信号确认再加仓。

“教学点二：策略的动态优化”陈默在笔记里写道：“没有任何策略可以一劳永逸。

市场在变，策略也要相应调整。

但调整必须有依据，不能凭感觉。

今天的调整依据：1. 历史回测显示原策略在底部区域胜率不足2. 机构行为数据支持底部判断3. 资金管理不足导致心理压力过大关键原则：每次调整都要记录原因，后续验证调整是否有效。”

写完这些，他又新建了一个文件：《交易日志20140416》。

日期：2014年4月16日市场表现：沪指跌0.7%，收2036点，成交量萎缩账户表现：亏损-4.7%，浮亏2450元操作回顾：按计划买入5只股票，满仓。

但未考虑分批建仓，心理压力大。

策略反思：1. 回测不充分，未充分考虑市场状态2. 止损规则过于僵化3. 对短期波动承受能力预估不足优化措施：4. 增加市场状态判断模块5. 改为动态止损6. 建立分批建仓机制今日事件：7. 唐笑笑来访，带来机构仓位报告8. 接受下周沙龙邀请9. 与张伟通话，婉拒工作邀约明日计划：10. 不操作，观察市场11. 继续完善回测系统12. 开始学习Python pan**s库写完日志，陈默关掉电脑。

他躺在床上，看着天花板。

今天很累，不仅仅是看盘的心累，还有那种面对亏损时自我怀疑的精神消耗。

但奇怪的是，此刻他心里反而比白天平静。

也许是因为做了策略优化，有了改进的方向。

也许是因为和唐笑笑的谈话，让他感到被理解。

也许只是单纯累了。

手机震动了一下。

陈默拿起来看，是唐笑笑发来的消息：唐笑笑：到家了。

今天谢谢您的坦诚。

另外，我查了一下您提到的几只股票的基本面，尤其是东方财富。

虽然今天跌得多，但它的互联网券商模式很有想象力，长期看可能不错。

供您参考。

陈默：谢谢。

你也早点休息。

唐笑笑：您也是。

晚安。

陈默盯着“晚安”两个字看了几秒，回复：晚安。

放下手机，他想起了前世。

那个时空里，他也曾这样熬夜分析，也曾经历亏损的煎熬，但总是独自一人。

赚了钱没人真心分享喜悦，亏了钱没人倾听倾诉。

这一世，似乎有点不同。

窗外的夜色更深了。

远处高架桥上的车流声像某种低沉的**音。

陈默闭上眼睛。

明天又是新的一天。

市场还会下跌吗？

也许会。

他的策略会有效吗？

不知道。

但他知道的是，他会继续学习，继续优化，继续坚持。

以及，也许，会开始留意那些交易之外的人和事。

---章末知识点总结（以陈默笔记形式呈现）：2014年4月16日 复盘笔记核心教训：1. 回测的重要性：任何策略在实盘前必须经过充分的历史数据检验2. 市场状态的影响：同样因子在不同市场环境下有效性不同3. 资金管理的艺术：满仓操作对心理压力极大，分批建仓更稳妥新认知：1. 机构仓位数据是重要参考指标，显示市场潜在买盘力量2. 短期波动与长期逻辑可能背离，需区分看待3. 情绪管理不仅是个体修炼，也可通过策略设计辅助（如动态止损）人际关系反思：· 唐笑笑展现出超越记者的专业素养和共情能力· 与同行（张伟）保持联系，但不急于回归传统路径· 开始接受适度社交（沙龙邀请），打破前世封闭状态明日重点：1. 观察市场对IPO消息的消化情况2. 完善Python数据抓取脚本，提高回测效率3. 思考如何在策略中纳入**因子（如沪港通预期）长期问题：· 小资金如何平衡分散投资与集中持仓？

· 量化策略的迭代频率如何把握？

过于频繁易过拟合，过于迟钝会失效· 情感与理性的平衡：交易需要极度理性，但生活需要情感连接，如何兼得？

---第二章完下章预告： 市场继续震荡探底，陈默的策略经历更严峻考验。

当浮亏逼近止损线时，他面临艰难抉择：坚持还是调整？

与此同时，财经沙龙上的偶遇让他结识了新的朋友，也遭遇了第一个公开质疑。

而唐笑笑的一篇深度报道，意外地将陈默推到了聚光灯下……